浙商证券：中材科技2022年半年报点评报告：Q2业绩环比增长，玻纤及叶片龙头加码产能

中材科技(002080)投资要点玻纤行业景气叠加隔膜拓展顺利，2022H1盈利同比增长2022H1，公司实现营业收入99.20亿元，同比增长5.99%；归母净利润18.71亿元，同比增长1.33%；毛利率28.50%，同比减少4.74pct。2022Q2，公司实现归母净利润11.37亿元，环比增长54.82%；毛利率27.33%，环比减少2.48pct。公司业绩增长主要系：（1）玻纤下游需求景气延续；（2）锂电池隔膜产线完成技改升级降本，产能规模持续扩大，实现量利同比提升。玻纤产品盈利能力持续提升，产品结构优化+高端产能扩张2022H1公司玻璃纤维及制品实现营业收入44.61亿元，同比增长11.69%；毛利率37.89%，同比减少5.91pct，业绩增长受益于产品结构调整及出售铑粉收益，毛利率下降主要系原材料价格上涨和产品价格降低所致。公司现有玻璃纤维年产能约120万吨，拟新建山东邹城年产6万吨高模高强生产线和山西太原30万吨智能制造生产线。风电叶片业绩承压，积极布局海内外生产基地2022H1公司风电叶片实现营业收入24.35亿元，同比下降19.82%；毛利率7.45%，同比减少14.