光大证券：白云机场（600004）-2022年中报点评：疫情反复亏损扩大，长期发展潜力巨大

白云机场(600004)事件：公司发布2022年中报。公司2022年上半年实现营业收入20.3亿元，同比减少15.2%；实现归母净亏损5.2亿元，较上年同期亏损（4.1亿元）扩大1.1亿元；实现扣非归母净亏损5.4亿元，较上年同期亏损（4.3亿元）扩大1.1亿。其中Q2归母净亏损为4.3亿元，较上年同期亏损（2.6亿元）扩大1.7亿元，环比Q1亏损（0.83亿元）扩大3.5亿元。国内疫情反复，航空需求同比下滑。公司22年上半年飞机起降架次约13.2万架次，较21年同期下降28.0%，较19年同期下降45%；旅客吞吐量约1,233.5万人次，较21年同期下降42.6%，较19年同期下降65.4%，其中国内、地区、国际旅客吞吐量较21年同期分别变化-43.0%、+6845%、-22.7%，较19年同期分别下降54%、98%、97%；由于国际客运航班仍受到严格管制，全货机货运需求保持高位，公司22年上半年货邮吞吐量同比增加2.9%。由于航班旅客内部结构的变化，22年上半年公司航空服务业务仅实现营业收入17.7亿元，较21年同期下降6.8%，较19年同期下降45.1%，不过公司广告业务实现正增