光大证券：三一重工（600031）-2022年中报点评：国内销售有望触底反弹，海外出口仍有广阔成长空间

三一重工(600031)上半年业绩受行业景气度影响下滑三一重工发布2022年中报，22年上半年实现营业收入396.7亿元，同比下降40.9%，主要由于国内行业下行调整及疫情反复影响；归母净利润26.3亿元，同比下降73.9%，主要由于规模效应下降与原材料成本上涨；每股收益0.31元。经营性现金净流入29.9亿元，同比下降69.5%。利润率受疫情及原材料成本上涨等因素影响，但下半年有望改善上半年公司综合毛利率22.5%，同比下降5.6个百分点；净利率6.9%，同比下降8.4个百分点。上半年疫情影响部分基建项目正常施工，同时物流及供应链也随之受阻，对公司挖掘机等产品生产节奏造成影响；原材料成本上涨对产品毛利率形成压力。目前公司各厂区已复工复产，物流运输正常化，近期原材料价格也出现明显下行，下半年公司利润率有望随之出现反弹。主要产品收入受市场低迷影响下降，市场份额保持领先上半年公司挖掘机械收入167.4亿，同比下降35.6%，挖掘机在国内市场连续第12年蝉联销量冠军，超大型挖掘机市占率取得第一，市场份额提升11个百分点达近30%；混凝土机械收入83.5亿，同比下降52.8%；起重机械收入71