光大证券：招商积余（001914）-2022年中期业绩点评：持续深耕优势赛道，平台增值快速发展

招商积余(001914)事件：公司发布2022年半年报，营收同比+18.2%，归母净利润同比+33.5%2022年8月27日，公司发布半年报，上半年实现收入56.5亿元，同比增长18.2%，归母净利润3.3亿元，同比增长33.5%，扣非归母净利润2.6亿元（非经常性损益主要为出售股权3370万元，增值税相关抵扣和减免2125万元，政府补助1800万元），同比增长16.7%。点评：在管规模突破3亿平，云平台发展迅速，疫情影响商管板块收入1)高质量并购与拓展，大股东资源丰厚，业务规模快速扩张。截至2022年6月底，公司在管面积突破3亿平，较2021年末新增约2000万平，新增管理面积中，大股东招商蛇口交付883万平，对公司业务协同力度持续加大；外拓方面，期内物业管理新签约年度合同金额16亿元，同比增长17%。上半年公司完成对汇勤物业并购项目交割，并收购新中物业67%股权，扩大金融赛道物业管理规模，进一步提升专业化水平，拓宽护城河。2)深耕非住宅优势赛道，非住宅业态营收占比超50%。公司坚定全业态发展道路，并在办公、园区等非住宅领域具有行业领先地位，2022H1非住宅物管收入30.1亿元，占