西南证券：坤恒顺维（688283）-电子测量仪表领先厂商，射频领域积淀深厚

坤恒顺维(688283)推荐逻辑：1）国内电子测量仪表领先厂商，产品定位高端，对标海外顶级仪表，技术实力持续提升；2）中国电子测量仪器市场规模在2015-2019年间由171.5亿元增长至300.9亿元，年均复合增长率15.1%，预计2025年将持续增长至422.9亿元，叠加国产替代需求，公司将充分受益；3）在行业核心客户中形成良好口碑，核心产品国内市场份额接近50%，新产品市场拓展有序进行。业绩持续增长，盈利能力提升。公司2017年到2021年营业收入CAGR为35.8%，2022年上半年营收0.6亿元，同比增长51.9%。2017年到2021年归母净利润CAGR为33.2%，2022年上半年归母净利润0.1亿元，同比增长179.1%。随着公司新产品有序推出，客户持续拓展，盈利能力将进一步提升。下游行业高速发展，国产替代空间广阔。下游行业高速发展，国内电子测量仪器需求持续增加，根据Frost&Sullivan数据，中国电子测量仪器市场规模在2015-2019年间由171.5亿元增长至300.9亿元，年均复合增长率15.1%，预计2025年达到422.9亿元，保持增长态势。政策支持叠加