首创证券：东富龙（300171）-公司简评报告：业绩符合预期，下半年公司经营有望逐步改善

东富龙(300171)核心观点事件：公司发布2022年半年报，实现营业收入24.27亿元（+34.11%），归属于上市公司股东净利润4.03亿元（+18.33%），扣除非经常性损益后的净利润3.71亿元（+21.28%）。2季度疫情对公司经营造成一定影响，下半年有望迎来边际改善。分季度来看，2季度公司收入为11.90亿元（+8.83%），归母净利润为1.91亿元（-16.81%），扣非净利润为1.73亿元（-15.42%）。我们预计2季度业绩同比下滑预计主要是由于上海疫情导致销售、生产制造、物流和采购等经营活动受到较大影响，部分产品发货、验收和收入确认有所延迟。2022年上半年毛利率为42.17%，同比下滑2.95pct；扣非后净利率为15.30%，同比下滑1.62pct，我们预计主要是由于：（1）毛利率较高的生物工程单机及系统、医疗装备与耗材收入占比下降；（2）生物工程单机及系统毛利率下滑，主要是由于2021年同期毛利率基数较高（2021年同期有利润率较高的新冠疫苗相关设备销售）；（3）原材料价格上涨，成本增加；（4）财务费用率增加，主要是由于外币汇率变动造成汇兑损失。我们认为随着公