中国银河：重庆建工（600939）-盈利能力提升，基建订单增速快

重庆建工(600939)核心观点：事件：公司发布2022年半年报。报告期公司实现营收279.15亿元，同比降低4.7%；实现归母净利润2.19亿元，同比增长10.07%；实现扣非净利润1.87亿元，同比增长16.53%。业绩符合预期，盈利能力有所提高。2022年上半年公司实现营收279.15亿元，降低4.70%，公司实现归母净利润2.19亿元，同比增长10.07%。报告期内，公司毛利率为4.84%，同比提高0.45pct。公司净利率为0.79%，同比增加0.1pct。公司期间费用率为2.94%，同比增加0.16pct。研发费用达0.49亿，同比增长51.26%。公司经营活动现金流量净额为-7.11亿元，同比少流出14.31亿元，主要因本期支付其他与经营活动有关的现金较上年同期减少所致。在手订单饱满，基建订单高速增长。2022年上半年公司新签合同额341.95亿元，同比增长5.59%。公司承接市外合同额125.78亿元，同比增长9.73%。其中，房屋建设业务、基建工程业务、专业工程业务、装饰工程业务分别累计新签合同额218.13亿元、116.06亿元、4.49亿元、3.26亿元，分别同比