国信证券：三峡能源（600905）-业绩持续高增，积极开展储能业务

三峡能源(600905)核心观点装机规模高增驱动收入及业绩大幅增长。由于公司风光新能源装机规模快速增长，尤其是2021年含补贴的海风项目装机增长显著，公司收入和业绩实现大幅增长。2022H1，公司实现营业收入121.29亿元（+45.34%），实现归母净利润50.37亿元（+36.62%）。海风机组投产带动公司毛利率、净利率持续提升。2022H1,公司销售毛利率和净利率分别为65.45%、47.21%，同比提升1.25、2.80pct。主要得益于2021年海风机组新增3.24GW，而海风项目毛利率较高。海上风电发电量大幅增长。2022H1，累计总发电量244.88亿千瓦时（+46.71%）。其中，风电发电量173.40亿千瓦时（+46.75%），其中陆上风电发电量117.52亿千瓦时（+18.22%），海上风电发电量55.88亿千瓦时（+198.03%）；太阳能发电量67.86亿千瓦时（+45.65%）；水电发电量3.47亿千瓦时（+59.91%）；独立储能发电0.15亿千瓦时。公司新能源装机持续增长，在建风光新能源装机规模较大。截至2022年6月，公司累计装机容量达25.1GW，较2