开源证券：北交所策略专题报告：从亚马逊CAPEX指引看产业链机遇，关注北交所光器件核心环节-260208

亚马逊年报高CAPEX彰显设施建设需求，北证、新三板光通信标的预期受益 2025年度报告显示2024、2025年亚马逊现金资本开支达到777亿、1283亿美元，主要用于科技设施的建设方面以及履约网络的建设。2026年亚马逊预计两大方面均会产生增长。现阶段北交所内光通信器件相关的标的共有5家，新三板内相关标的3家，包含蘅东光、万源通、凯德石英、则成电子、晶赛科技、云岭光电、鑫宇科技、宇特光电。蘅东光、万源通、云岭光电等标的预期受益。蘅东光（920045.BJ）主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块。万源通（920060.BJ）光模块PCB方向目前配合客户进行了光模块产品的二次送样。云岭光电（874775.NQ）应用于400G/800G光模块的56GBaudEML已于2024年开始小批量生产，100mW硅光激光器已通过客户验证，112GBaudEML芯片样品已进入功能测试。 北证行业：医药生物本周平均涨跌幅+0.14% 本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为-1.28%、-2.10%、-3.39%、-3.27%、+0.14%