民生证券：江苏银行（600919）-2022年中报点评：息差逆势提升，业绩靓丽高增

江苏银行(600919)事件：8月29日，江苏银行发布22H1报告，营收351.1亿元，YoY+14.2%；归母净利润133.8亿元，YoY+31.2%；不良率0.98%，拨备覆盖率341%。营收高增，业绩靓丽。在宏观经济压力及Q2长三角疫情影响下，业绩依然表现高景气度，Q2单季营收、拨备前利润、归母净利润同比+17.4%、+17.3%、+36.7%，增速环比+6.3pct、+3.9pct、+10.6pct。在去年同期高基数情况下，仍实现较Q1显著提升的增长水平，反映出其经营能力的扎实稳健。拆解营收构成，22H1利息净收入同比+14.1%，环比+0.4pct，净息差回升叠加信贷积极投放，支撑利息净收入在高基数上持续提升。22H1中收同比+14.8%，环比+5pct，其中代理业务收入同比+12.3%，在上半年市场波动情况下，仍实现中收较高增长，主要得益于近年来江苏银行积极布局财富管理业务，6月末零售AUM已达到1.05万亿元，较21年末+13.6%。其他非息收入同比+14.5%，其中Q2单季同比+27%，投资收益为主要增量贡献。资负结构改善，净息差逆势提升。22H1净息差2.36%，较2