民生证券：成都银行（601838）-2022年中报点评：高业绩+高扩张，迎接转股期

成都银行(601838)事件：8月29日，成都银行发布22H1报告。22H1营收99.9亿元，YoY+17.0%；归母净利润44.6亿元，YoY+31.5%；不良率0.83%，拨备覆盖率474%。中收增长突出，利润增速高位再向上。截至22H1，营收同比增速环比小幅-0.6pct，但仍保持较好水平。拆分来看，净利息收入保持稳健增长，同比+18.7%；净手续费收入同比增速环比+6.9pct，主要是理财以及清算结算业务的拉动，其中理财业务在已全面完成净值化转型的基础上，进一步推进现金管理类产品的调整；其他非息收入同比下降较为明显，主要是交易性金融资产公允价值波动所致。归母净利润同比增速环比+2.7pct，既来自营收稳健增长的支撑，也受益于信用成本下行的利润反哺。基建类贷款支撑高扩张，实体投放亦不俗。截至22H1，贷款平均余额延续同比30%以上高增长，预计在上市银行中处于领先水平，充分反映了身处国家级战略焦点的区位优势。22H1银政业务优势尽显，其中仅租赁和商务服务业（多为基建类业务）的新增贷款贡献度近37%，支撑对公信贷投放基本盘。与此同时，服务实体质效也不断提升，普惠贷款余额较年初+40.