民生证券：瑞普生物（300119）-深度报告：内生外延扩张业务，禽用药龙头向宠物药进军

瑞普生物(300119)起源于禽类药物，逐步打造五大产业集群。公司成立之初便推出首个针对禽类呼吸道疾病的化药制品“泰灵”，随后拼接鸡新城疫活疫苗（LaSota株）”（新必妥）进军兽用生物制品领域，2012年公司开始布局宠物行业，通过投资瑞派宠物医院，为宠物用药销售渠道布局打下基础。目前，公司拥有10个兽药GMP生产基地、500个兽药产品批准文号，涉及猪、鸡、水禽、牛、羊和宠物用药品、疫苗、消毒剂、清洗剂和功能性添加剂，是国内规模最大、产品种类最全的兽药企业之一。未来，公司将以完整的产品线加创新服务模式迅速扩大市场份额，继续扩大禽用板块核心业务优势，大力提升畜用、宠物等战略业务板块市场占有率。优化产品布局，扩大核心优势。2022上半年，公司上市多个新产品，禽用疫苗方面，重组禽流感病毒（H5+H7）三价灭活疫苗（H5N2rHN5801株+rGD59株，H7N9rHN7903株）是公司2022年度禽用生物制品领域的重磅新品，对目前流行的H5N8亚型（Clade2.3.4.4b）和H5N6亚型（Clade2.3.4.4h）高致病性禽流感病毒以及H7N9亚型禽流感病毒流行毒株均具有良好的免疫保护