中泰证券：浦东金桥（600639）-收入利润高增长，疫后租赁业务复苏可期

浦东金桥(600639)碧云尊邸一期交付，收入利润高增长2022年上半年，浦东金桥营收利润实现双方面高增长，期间实现营业收入30.1亿（YoY+155.5%），归属母公司股东净利润9.6亿（YoY+116.2%）。销售毛利率69.2%（YoY+9.1pct），销售净利率31.2%（YoY-4.7pct）。房地产开发业务高增长推升收入规模上升，上半年碧云尊邸项目交付驱动房地产销售收入同比增长655.9%，实现地产销售收入21.8亿。但上海疫情冲击之下，地产租赁业务成业，上半年房地产租赁业务实现收入7.6亿（YoY-8.1%）。疫情冲击之下，房地产租赁业务承压物业租赁方面，受上半年上海新冠疫情复发的影响，浦东金桥积极出台针对小微企业的租金减免措施，租金收入小幅下降，上半年房地产租赁业务毛利率49.4%（YoY-12.9pct），贡献毛利3.8亿（YoY-27.3%）。公司持有物业以成本法计量，在今年上海疫情期间，公司针对符合条件的小微企业和个体工商户减免3个月租金，租金减免的同时，折旧成本仍需持续计提，导致整体租赁业务利润率下行。伴随上海疫情持续好转，出租率回升持续驱动租赁业务复苏。碧云尊