光大证券：青松股份（300132）-2022年中报点评：外部不利环境下业绩亏损，期待逐步修复

青松股份(300132)上半年收入同比下滑26%，归母净利润亏损1.59亿元、同比转亏2022年上半年公司实现营业收入14.16亿元、同比下滑25.89%，归母净利润-1.59亿元、同比转亏，扣非归母净利润-1.62亿元、同比转亏，EPS为-0.31元。分季度来看，22Q1、Q2单季度营业收入分别同比-19.67%、-30.93%，归母净利润同比均转亏。化妆品业务、松节油深加工业务收入同比下滑24%、31%分业务来看：上半年化妆品制造业务（子公司诺斯贝尔为主体）、松节油深加工业务收入占比分别为68%、32%。其中，诺斯贝尔营业收入9.57亿元、同比下降23.74%，营业利润亏损1.18亿元、归母净利润亏损1.03亿元，业绩承压主要系：1）疫情及行业监管政策影响下面膜和护肤品消费需求受到抑制，订单降幅较大；2）海外市场对湿巾需求减弱、叠加海运价格维持高位，湿巾出口订单大幅下滑、数量及单价均有下降，且部分湿巾生产后海外客户暂缓提货暂未确认收入；3）21年下半年诺斯贝尔化妆品生产线改扩建项目陆续建成投产，上半年长期资产折扣摊销以及租金支出等增加；4）受大宗商品价格上涨、供应链缺货等影响，主要