民生证券：首旅酒店（600258）-2022年中报点评：疫情下经营承压，布局高端业务徐图未来

首旅酒店(600258)公司发布2022年中报：疫情影响下经营承压致亏。①22H1实现营收23.31亿元/YoY-25.88%(较2019年同期-41.58%)，归母净利润-3.84亿元，同比转亏（去年同期盈利6521万元），扣非归母净利润-4.35亿元，同比转亏（去年同期盈利4924万元）；22H1经营活动产生的现金净流入为4.58亿元/YoY-58.48%。②22Q2实现营收11.18亿元/YoY-40.3%（较2019年同期-45.36%），归母净利润-1.52亿元，同比转亏（去年同期盈利2.47亿元），扣非归母净利润-1.76亿元，同比转亏（去年同期为2.39亿元）。③分结构来看：酒店业务22H1实现营收22.03亿元/YoY-24.91%，实现利润总额-5.26亿元，较上年同期亏损扩大5.20亿元；景区业务实现营收1.27亿元/YoY-39.38%，实现利润总额3454万元/YoY-61.0%。④从利润率&费用率来看：22Q2毛利率为13%/YoY-26pct，扣非归母净利润率为-16%/-29pct，盈利能力较去年同期下降明显。受疫情扰动影响，经营显著承压。全部门店：22Q