安信证券：中国东航（600115）-上海疫情致Q2亏损严重，静待复苏后业绩反转

中国东航(600115)事件：中国东航发布2022年半年报，2022年上半年公司实现营收193.54亿元，同比-44.24%；实现归母净利润-187.36亿元，同比增亏135.28亿元。其中2022Q2实现营收66.89亿元，同比-68.62%，归母净利润为-109.76亿元，同比增亏95.73亿元。上海疫情拖累国内航线经营，国际线仍处低位。2022H1公司整体/国内/国际ASK同比分别-48.16%/-48.52%/-35.48%，RPK同比分别-55.58%/-56.16%/-19.84%，客座率分别为60.68%/61.06%/47.41%，同比-10.13pts/-10.64pts/+9.25pts。其中Q2国内ASK同比-73.98%、RPK同比-78.23%、客座率为63.03%，同比-12.31pts。2022上半年国内疫情形式严峻，上海自4月份施行全域静态管理，以上海两场为主基地的东航受损最为严重，叠加安全事故影响，公司国内航线供需受损严重。受海外BA.4/BA.5变异毒株影响，以及防控政策未出现原则性改变，国际线供需持续下滑。客运单价同比提升，货运业务收入同比持平。2