信达证券：征和工业（003033）-盈利能力回升，拓展工业领域打开成长空间

征和工业(003033)事件：近日，公司发布2022年中报，公司2022上半年实现营业收入7.53亿元，同比增长24.99%；归属于母公司所有者的净利润0.68亿元，同比增长77.91%，扣非后归母净利润0.64亿元，同增88.50%。点评：收入增长稳健，盈利能力持续回升。收入端，公司2022年上半年收入7.53亿元，同增24.99%，分季度来看，2021Q1-Q4、2022Q1-Q2收入增速分别为57.27%、45.58%、36.31%、27.49%、29.67%、21.45%，上半年不惧疫情扰动，收入保持稳增态势；盈利端，公司2022上半年实现归母净利润0.68亿元，同增77.91%，2022Q1-Q2归母净利增速分别为45.54%、109.37%。Q2毛利率22.04%，同增4.67pct，主要是由于原材料价格同比下降，海运费下降，推进精益化生产，优化工艺降低成本以及农机业务占比提升带来的业务结构变化。Q2销售费用率2.21%，同降0.18pct，管理费用率4.06%，同增0.47pct，研发费用率3.81%，同降0.26pct，研发保持高投入持续夯实竞争力，受汇兑收益增加影响财