国海证券：兴通股份（603209）-点评报告：产能扩张开始落地，成长逻辑不断兑现

兴通股份(603209)事件:2022年9月1日，兴通股份发布公告，拟投资5.05亿元共外购及自建3艘内外贸化学品船，合计运力共6.7万载重吨，其中投资2.06亿元外购内贸化学品船1艘（2.7万DWT，预计2022年10月10日前交付）；投资0.95亿元外购外贸化学品船1艘（2.7万DWT，预计2022年9月21日交付）；投资1.8亿元新建外贸化学品船1艘（1.3万DWT，预计2024年交付）。新增产能5.4万吨，产能投放初步落地公司公告三艘船的购买/建造计划，总投入5.05亿元，总运力6.7万载重吨，其中投资2.06亿元外购内贸化学品船1艘，标的为丰海35（运力2.7万载重吨，2022年10月中旬前投入使用，船龄10年）。外贸化学品船2艘，分别为投资0.95亿元外购标的丰海32（2.7万载重吨运力，2022年9月投入使用，船龄9年），以及投资1.8亿元新建一艘未命名船舶（1.3万载重吨，预计2024年上半年投入使用）。考虑公司今年已落地的2.5万吨运力，2022年公司内贸化学品船运力18.11万吨，YOY40.83%，产能投放已初步落地。利润释放加速，Q4起弹性有望释放2022H1受