山西证券：精功科技（002006）-盈利能力持续改善，受益于碳化线设备国产替代

精功科技(002006)公司披露2022年半年报。2022年上半年，公司实现营业收入8.0亿元，同比-5.1%；实现归母净利润1.0亿元，同比+43.6%。其中，22Q2实现营业收入4.3亿元，同比-18.0%，环比+15.5%；实现归母净利润0.7亿元，同比+20.4%，环比+180.7%。事件点评成本管控能力改善，毛利率持续提升。公司通过积极寻找源头供应商、实施批量性预排等方式降低采购成本，盈利能力边际改善。22H1公司毛利率/净利率分别为28.6%/12.4%，同比+8.4pct/+4.5pct；其中，Q2毛利率/净利率分别为32.4%/17.4%，同比+10.5pct/+6.6pct，环比+8.2pct/+10.8pct。分业务来看，22H1公司收入占比10%以上的业务有碳纤维生产线、纺织机械，收入贡献分别为50.9%/32.7%，毛利率分别为40.7%/16.4%，同比分别+14.2pct/+3.7pct，高毛利业务销售占比的提升提高了公司整体毛利率。行业空间广阔，公司碳纤维生产线业务有望放量。公司碳纤维成套生产线以12K、24K、48K及以上原丝为原料，具备年生产1千吨以上