山西证券：双良节能（600481）-Q2业绩创单季新高，光伏业务爆发

双良节能(600481)公司披露2022年半年报。2022年上半年，公司实现营业收入43.0亿元，同比+243.9%；实现归母净利润3.5亿元，同比+244.7%。其中，22Q2实现营业收入25.6亿元，同比+214.2%，环比+47.7%；实现归母净利润2.3亿元，同比+209.7%，环比+92.3%。事件点评公司细分业务全面增长，在手订单饱满。22H1公司单晶硅/节能节水系统/多晶硅还原炉及其他收入分别为20.7/12.4/9.9亿元，其中，节能节水系统/多晶硅还原炉及其他业务收入yoy+24.4%/+288.8%，收入贡献率分别为48.1%/28.8%/23.1%。截至上半年末，公司合同负债和存货均创新高，其中合同负债18.3亿元，同比+80.5%/较年初+64.2%；存货20.6亿元，同比+203.3%/较年初+95.5%。公司在手订单饱满，增长确定性高。光伏业务迎来爆发，跳跃式布局成效突出。（1）多晶硅还原炉（江苏双良新能源装备有限公司），受益于光伏行业旺盛的装机需求，多晶硅硅料价格持续坚挺，硅料企业扩产加速。公司多晶硅还原炉系统市占率居首位，年产能同比提升三倍，随着硅料大规