国海证券：小熊电器（002959）-2022半年报点评：2022Q2扣非业绩高增，品牌+生产端持续发力

小熊电器(002959)事件:2022年8月29日，小熊电器发布2022年半年报。2022H1公司营收18.48亿元（+13.15%），归母净利润1.48亿元（+6.65%），扣非归母净利润1.58亿元（+26.40%）。2022Q2营收8.71亿元（+19.96%），归母净利润0.44亿元（-10.30%），扣非归母净利润0.59亿元（+43.48%）。投资要点:2022Q2收入增速较快，线上渠道助力增长。1）分季度看：2022Q2总营收8.71亿元（+19.96%），或系线上电商渠道助力增长。2）分地区看：2022H1，公司内销收入17.81亿元（+15.73%），占比96.36%，实现双位数增长；外销收入0.67亿元（-28.86%），占比3.64%，或系疫情、地缘政治动荡等因素导致海外需求减弱。3）分产品看：2022H1，厨房小家电营收15.20亿元（+12.46%），占比82.26%，主系锅煲类、西式电器拉动增长；生活小家电营收1.61亿元（-9.30%），占比8.72%，其他小家电营收1.34亿元（＋67.22%），占比7.27%，实现高增。2022Q2毛利率同比改善，销售