德邦证券：立高食品（300973）-疫情与成本阴云将散，长期向好趋势不改

立高食品(300973)事件：公司发布2022年半年度报告。2022上半年公司实现营收13.24亿元，同比+5.76%；归母净利润0.70亿元，同比-48.53%；扣非归母净利润0.67亿元，同比-48.88%。2022Q2单季实现营收6.94亿元，同比+3.12%；归母净利润0.30亿元，同比-52.25%，扣非归母净利润0.27亿元，同比-52.90%。疫情影响下行业需求走弱，公司业绩短期承压，下半年有望逐季改善。冷冻烘焙业务保持稳健，餐饮渠道逆势增长。1）分产品看，2022H1公司冷冻烘焙食品/奶油/水果制品/酱料/其他烘焙原材料分别实现营收7.98/2.44/0.99/0.81/0.99亿元，同比+9.03%/+14.70%/-9.56%/-10.63%/-5.86%；2）分渠道看，2022H1经销/直销/零售渠道分别实现营收8.65/4.47/0.09亿，同比+2.01%/+13.70%/+1.62%，直销渠道中商超实现营收3.01亿（+3.2%）。截至2022H1，与公司合作的经销商超1900家，直销客户超450家，同时公司已成立专业餐饮渠道推广团队，将不断实现渠道深度和广