信达证券：视觉中国（000681）-上半年业绩承压，“区块链+”战略项目落地

视觉中国(000681)事件：视觉中国（000681）于2022年8月28日发布2022年半年度报告。公司上半年实现营业收入3.51亿元，yoy+3.06%；归母净利达0.55亿元，yoy-43.17%；扣非归母0.55亿元，yoy-39.67%。经拆分，公司22Q2单季度营收实现1.96亿元，yoy-2.95%，qoq+26.17%；归母净利实现0.24亿元，yoy-55.75%，qoq-20.14%%；扣非归母实现0.24亿元，yoy-55.51%，qoq-20.43%。点评：盈利能力短期承压，成本管控较为合理。公司销售毛利率及净利率分别为55.32%及15.67%，分别较上年同期-6.47pct及-13.06pct，主要系上半年受三月份以来的疫情影响。销售/研发/管理费用率分别为14.24%/16.56%/16.15%，yoy+2.29/+1.65/+0.08pct，其中研发和销售投入小幅提升，为公司后续拓展提供助力，而公司流动比率及速动比率分别为1.37及1.33，较上年同期分别+0.29及+0.35，可见公司成本管控较为合理，流动性保持良好。大客户保持高粘性，持续加强政府合作