国海证券：青松建化（600425）-2022年半年报点评报告：业绩大幅增长，长期受益南疆基建投资

青松建化(600425)事件:青松建化发布2022半年报：2022上半年公司实现营收20.94亿元，同比增长25.15%；归属于上市公司股东净利润2.51亿元，同比增长64.47%。投资要点:收入稳健增长，化工板块带动利润大幅增长。2022年上半年，新疆地区重点项目启动减慢，市场需求较去年同期减弱，水泥产销量均有下降。报告期内，公司水泥价格与去年基本持平，销量较去年略有增长，在销量支撑下，内公司实现营收20.94亿元，同比增长25.15%。利润方面，上半年煤炭价格整体震荡上行、油价上涨、物流成本增加，公司成本增长高于收入增长，水泥主业利润空间受到挤压，但公司于2021年12月完成重整的新疆美丰化工有限公司（现更名为新疆青松化工有限公司）2022上半年化工产品产销两旺，实现净利润3745.53万元。报告期内公司实现归属上市公司股东净利润2.51亿元，同比增长64.47%。报告期内，公司销售毛利率24.29%，较去年下滑3.65%，净利率12.8%，较去年增3.32%，盈利水平有所提升。疆内基建投资空间大，公司地区竞争力持续增强。今年中央定调适度超前开展基础设施投资，基础设施投资成为拉动新