国海证券：中化国际（600500）-2022年中报点评：扣非净利润大涨，化工新材料持续成长

中化国际(600500)事件：2022年8月30日，中化国际发布2022半年度报告：公司2022年上半年实现营业收入444.13亿元，同比+13.96%；实现归母净利润9.74亿元，同比-54.55%；实现扣非归母净利润8.68亿元，同比+44.46%。销售毛利率9.79%，同比减少2.49个百分点；销售净利率3.45%，同比减少12.56个百分点；经营活动现金流13.84亿元，同比增加27.02亿元。2022年H1归母净利润和净利率下滑主要原因是公司上年同期数据包含出售江苏扬农化工股份有限公司股权产生的投资收益，该项收益占上年同期归母净利润71%，属非经常性损益项目。其中，2022年Q2实现营收255.69亿元，同比+18.92%，环比+35.69%；实现归母净利润5.80亿元，同比-68.48%，环比+47.26%；实现扣非归母净利润5.53亿元，同比+122.98%，环比+75.56%。销售毛利率9.15%，同比减少1.90个百分点，环比减少1.51个百分点；销售净利率3.47%，同比减少21.10个百分点，环比增加0.04个百分点；经营活动现金流23.59亿元。点评：主营产品价