信达证券：卡倍亿：线缆业务量利双增，持续受益于电动轻量化升级

卡倍亿(300863)事件：2022年H1公司实现营收12.1亿元，同比+31.9%；归母净利润0.5亿元，同比+59.5%；其中Q2实现营业收入5.9亿元，同比+24.2%，环比-3.4%；归母净利润0.2亿元，同比+14.8%，环比-21.4%。2022Q2销售毛利率11.10%，同比+0.85pct，环比+0.22pct；销售净利率3.76%，同比-0.31pct，环比-0.78pct。点评：线缆销售规模扩大，业绩高增。公司22H1营收12.1亿元，同比+31.9%；归母净利润0.5亿元，同比+59.5%；扣非归母净利润0.5亿元，同比+96.1%。公司业绩高增主要得益于报告期内线缆销售规模扩大，公司主业常规线缆和新能源车用特殊线缆均实现高速增长。22H1公司常规线缆实现营收9.9亿元，同比+32.7%；公司特殊线缆实现营收1.8亿元，同比+38.0%。同时可以看出，新能源车用线缆需求增长，公司特殊线缆收入增速高于常规线缆5.3pct。原材料价格回落，盈利能力修复。公司原材料成本占产品成本比重较高，主要原材料铜材占主营业务成本比重为85%左右。随着上游原材料价格回落，公司毛利率季