国海证券：申通快递（002468）-点评报告：盈利能力持续修复，期待产能爬坡下的业绩弹性

申通快递(002468)事件:申通快递发布2022年半年度报告：经营方面，2022H1，申通快递实现营业收入149.60亿元，同比增长35.78%；完成归母净利润1.89亿元，同比增长228.94%；完成扣非归母净利润1.65亿元，同比增长198.14%。业务方面，2022H1，申通快递完成快递业务量56.80亿件，同比增长17.54%，市占率11.09%，同比提升1.31pct，单票收入2.56元，同比增长14.12%。投资要点:盈利能力持续修复，市占率稳步提升2022Q2，申通完成归母净利润0.82亿元，扣非归母净利润0.72亿元，连续三季度实现扭亏为盈，二季度申通单票扣非归母净利润为0.02元，同比提升0.05元，盈利能力持续修复。2022Q2，申通完成业务量29.82亿票，同比增长11.03%，业务量增速行业第一，市占率达到11.05%，同比提升1.27pct，市占率同比稳步提升。产能提升持续推进，期待利用率爬坡带来业绩弹性为满足公司快速增长的业务需求，申通于2021年起针对转运中心进行新建与升级改造，2022全年，公司计划实施82个产能提升项目，上半年已有53个产能提升项目完