国海证券：海融科技（300915）-点评报告：疫情和成本压力影响短期业绩，看好后续弹性

海融科技(300915)事件:海融科技发布2022年半年度报告：公司上半年实现营收4.19亿元，同比+19.7%，归母净利0.52亿元，同比+0.41%，扣非净利0.40亿元，同比-7.47%。投资要点:疫情和成本上涨影响短期业绩，二季度收入放缓。公司Q2单季度实现营收2.04亿元，同比+5.65%，归母净利0.20亿元，同比-44.12%。收入增速放缓主要是由于上海、北京等一线城市Q2受疫情影响较大，公司发货受阻；且公司的B端烘焙饼店客户营业受到影响，烘焙原材料采购相应减少，进一步抑制烘焙行业需求。归母净利润下降主要是受印度尼西亚大宗商品出口政策的影响，Q2全球棕榈油供给普遍偏紧，棕榈油期货结算价一路高涨，公司油脂采购价格上行，导致了使用该类产品的成本上涨，挤压公司产品利润空间。植脂奶油仍为营收增长引擎，海外业务提速。分品类看，上半年植脂奶油、巧克力、果酱、香精香料业务分别实现收入3.85、0.16、0.14、0.04亿元，分别同比+21.76%、+9.52%、+3.26%、+40.69%。在疫情影响运输的情况下，植脂奶油业务依旧保持20%左右的增长，主要系公司产品持续更新迭代，20