国海证券：新凤鸣（603225）-2022年中报点评：涤丝龙头持续扩张，行业景气逐步修复

新凤鸣(603225)事件：2022年8月29日，新凤鸣发布2022年中报：实现营业收入237.15亿元，同比+0.14%；实现归属于上市公司股东的净利润3.94亿元，同比-70.27%；加权平均净资产收益率为2.39%，同比减少7.97个百分点。销售毛利率6.86%，同比减少3.88个百分点；销售净利率1.66%，同比减少3.93个百分点。其中，2022年Q2实现营收131.13亿元，同比+1.93%，环比+23.68%；实现归母净利润1.09亿元，同比-86.83%，环比-61.79%；加权平均净资产收益率为0.66%，同比减少5.66个百分点，环比减少1.07个百分点。销售毛利率5.56%，同比减少6.29个百分点，环比减少2.90个百分点；销售净利率0.83%，同比减少5.59个百分点，环比减少1.86个百分点。点评：公司营收同比维持，高原料成本下业绩承压2022年上半年，基础能源价格大幅上涨，带动公司主要原料成本提升，其中PTA采购均价达5614.47元/吨，同增38.92%；PX均价达7665.67元/吨，同增45.80%。在成本抬升背景下，公司业绩承压，2022年上半年公