国海证券：海信视像（600060）-半年报点评：新显示新业务增长稳健，2022Q2盈利能力提升

海信视像(600060)事件:2022年8月30日，海信视像发布2022年半年报。2022H1公司实现营业收入202.14亿元（-3.55%），归母净利润5.94亿元（+52.82%）。2022Q2实现营业收入100.30亿元（-5.20%），归母净利润2.95亿元（+58.99%）。投资要点:2022Q2营收短期承压，新显示新业务增长稳健。1）分季度看：公司2022Q2实现营收100.30亿元（-5.20%），主系出口收入下降。2）分业务看：2022H1智慧显示终端业务有所下滑，营收158.48亿元（-6.79%），或系市场需求疲软且公司处于技术迭代与高端市场过渡期所致；2022H1公司75寸及以上大屏出货量同比提升62.12%。新显示新业务稳健增长，营收23.31亿元（+8.67%），或系家庭数字化驱动云服务增长，激光显示等市场持续扩容；根据Omdia数据，2022H1公司激光电视出货市占率49.5%，蝉联全球第一。2022Q2盈利水平提升，研发投入加大。1）毛利率：2022Q2实现毛利率17.81%（+2.06pct），或系产品结构改善，研发效率提升致使降本。2）净利率：实现净利