中泰证券：时代电气：Q2业绩超预告，新能源业务高增

时代电气(688187)事件概述：公司发布2022中报：实现营收65.27亿元，YoY+23%，归母净利8.71亿元——超出此前预告的8.42亿元，YoY+25%，扣非归母净利6.18亿元——超出此前预告的6.07亿元，YoY+26%。经测算，公司22Q2实现营收39.82亿元，YoY+24%，归母净利5.30亿元，YoY+22%、QoQ+55%，扣非归母净利4.06亿元，YoY+20%、QoQ+92%。半导体业务成公司重要增长极21H1公司轨交、新兴装备业务营收比重分别为83%、15%，22H1这一比重分别变为70%、28%——以半导体为代表的新兴装备占公司业务近3成。22H1新兴装备营收18.28亿元，YoY+135%，其中功率半导体收入7.72亿元，占比42%，YoY+107%，电驱系统收入4.36亿元，YoY+197%，工业变流、传感器、海工装备营收分别为3.26/1.25/1.69亿元，YoY分别为119%/345%/113%，新兴装备各项业务均实现翻倍以上增长。同时，功率半导体中，高压IGBT（主要用于电网、轨交）上半年营收3.1亿元，YoY+50%，中低压IGBT（主要用