国海证券：牧原股份（002714）-2022年中报点评报告：生猪价格回暖，业绩反转可期

牧原股份(002714)事件:牧原股份发布2022年半年度报告：报告期内，公司实现营业总收入442.6亿元，同比增长6.57%，归母净利润为-66.84亿元，同比下降170.16%。其中2022Q2营业总收入259.82亿元，同比增长21.49%，归母净利润为-15.03亿元，亏损幅度显著收窄。投资要点:生猪价格回暖，业绩有望改善。2022年上半年公司生猪养殖实现收入426.22亿元，同比增加7.28%；共销售生猪3,128.0万头，同比增长79.39%；其中商品猪2,697.7万头，同比增长83.57%；仔猪409.3万头，同比增长62.29%；种猪21.1万头，同比下降3.65%。截至2022年6月末，公司能繁母猪存栏247.3万头。生猪价格4月份开始持续回升，6月份加速上涨，7-8月份以来维持在20-22元/KG区间波动，使第二季度亏损幅度较第一季度显著收窄。由于粮食价格持续上涨、冬季疫病影响等因素，公司成本相比去年有所上升，但是2022年第二季度以来，公司通过梳理优化业务路径、强化现场管理、加强人员能力培养等措施，不断提高养殖成绩，扭转了第一季度的成本恶化趋势。加快布局下游屠宰