华西证券：电魂网络（603258）-亚运赛期已定，静待新游上线修复业绩

电魂网络(603258)事件概述2022年8月31日，公司发布2022年半年报。22H1，公司实现营业收入4.33亿元，同比-14.71%，归母净利润1.45亿元，同比-30.13%，扣非净利润1.25亿元，同比-28.79%。二季度单季实现营业总收入2.06亿元，同比-15.76%，归母净利润0.74亿元，同比-30.31%，扣非净利润0.61亿元，同比-27.53%。短期业绩承压，核心游戏贡献流水超六成2022年上半年，营收承压，系老游流水自然回落，未有重磅新游接续所致。净利润暂时下滑，主要系受投资计提减值及人员优化支出等一次性事件影响，发生公允价值变动损失2992.11万元，管理费用同比增长30.74%。公司核心IP“梦三国”运营周期已超十年，22H1《梦三国2》贡献收入占比高达63.01%，长线运营能力及研发实力均受验证，静待后续新品上线流水回升，进一步改善收入结构。版号在手储备接续，亚运赛期尘埃落定公司管线储备充足。目前已有三款产品取得版号，其中《跃迁旅人》《螺旋勇士》预计23H1上线，重磅储备《野蛮人大作战2》商业化前景明朗，有望延续前作热度；境外发行储备亦丰满，《卡噗拉契