民生证券：天齐锂业（002466）-2022年半年度业绩点评：业绩亮眼，锂资源龙头重回扩张之路

天齐锂业(002466)事件：8月31日公司发布2022年半年报。2022上半年公司实现营收142.95亿元，同比增长508%，归母净利润103.27亿元，去年同期为0.86亿元，扣非净利润92.8亿元，去年同期为0.19亿元。22Q2公司实现营收90.38亿元，同比增长525%，环比增长72%；归母净利润70.0亿元，去年同期为3.34亿元，环比增长110%；扣非归母净利润64.47亿元，去年同期为1.78亿元，环比增长128%。最终业绩处于业绩预告中值。分析与判断：坐拥全球顶级锂资源，深厚护城河为公司贡献可观利润，公司创造历史最佳半年度业绩。（1）量：公司上半年锂产品满产满销，控股公司泰利森锂精矿产量稳步增长。（2）价：据亚洲金属网，上半年电池级碳酸锂价格由年初的27万元/吨上涨至47.55万元/吨，公司大幅受益于锂价上涨，上半年锂盐板块毛利率上涨至高达87.54%。（3）成本：公司旗下泰利森采用半年度定价模式，上半年锂精矿价格1770美元/吨，成本保持稳定。（4）投资收益及非经常性损益：联营公司SQM上半年业绩同比大幅增长，为公司贡献投资收益23.26亿元；公司参股的SES公司贡