国海证券：绝味食品（603517）-半年报点评：上半年经营承压，开店进程不减，看好疫后同店恢复性增长

绝味食品(603517)事件:绝味食品发布2022H1业绩，2022H1公司实现营业收入33.36亿，同+6.11%，归母净利0.99亿，同-80.36%，扣非净利1.51亿，同-68.57%；2022Q1公司实现营业收入16.48亿，同+0.61%，归母净利0.1亿，同-96.24%，扣非净利0.68亿，同-72.21%。投资要点:收入端保持相对韧性，公司加大经销商补贴，叠加成本压力，上半年业绩承压。分区域看，2022H1西南/西北/华中/华南/东北/华北/海外分别实现收入4.65/0.18/10.24/6.75/6.07/3.9/0.67亿,同比-1.69%/+20%/+23.97%/+1.20%/-8.17%/+7.44%/+28.85%，受疫情影响，华东区域下滑幅度较大，其他区域展现经营韧性。2022H1公司实现毛利率28.02%，同-6.59%，主要系原材料成本大幅上升影响，根据水禽行情网的数据，截至2022年6月底，鸭脖的平均采购价格为13.45元/千克，同比去年上升15.45%，公司通过规模化采购的优势管控成本，积极降本增效，同时针对个别品类提价以缓解成本端压力。上半年公