安信证券：居然之家（000785）-22H1业绩韧性彰显，家居新零售持续领跑

居然之家(000785)事件：居然之家发布2022年半年报。2022H1公司实现营业收入62.83亿元，同比下降5.21%；归母净利润10.50亿元，同比下降5.53%；扣非后归母净利润10.92亿元，同比下降0.47%。其中2022Q2当季公司实现营业收入31.77亿元，同比下降3.08%；归母净利润为5.45亿元，同比增长10.37%；扣非后归母净利润5.19亿元，同比增长7.68%。深耕家居主业，轻资产稳步扩张，家装家居全产业链布局疫情多点散发影响公司东三省、北京等区域经营，但公司积极把握其他地区机会，22Q2实现营收31.77亿元、同比仅下降3.08%，22Q2收入增速环比提升4.22pct。其中2022H1公司实现销售额（GMV）470.7亿元，同比仅下降7.51%，疫情压力之下实属不易。公司持续推进“直营+加盟”轻资产模式发展，22H1签约10家门店、开业10家门店，全国连锁零售网络进一步扩大，截至2022年6月30日，公司在国内29个省区市经营的家居卖场已达427个，包括97个直营卖场及330个加盟卖场，同时在湖北省武汉、荆州、黄石、黄冈、十堰、咸宁、孝感、荆门等主要城市