中航证券：赛力斯（601127）-成功转型，引领电车行业新模式

赛力斯(601127)新能源业务占比过半，成功转型电动车供应商公司是一家集乘用车、商用车、动力总成及其他汽车零部件的研发、制造、销售和服务于一体的综合型汽车制造企业。公司现有AITO、SERES（赛力斯）、风光、东风小康、瑞驰等整车品牌，主要业务包括整车产品、动力总成及汽车零部件三大板块。整车产品方面，公司覆盖了新能源汽车和燃油车，主要代表车型包括AITO问界M5和M7、赛力斯华为智选SF5、风光580、东风小康K01和瑞驰EC35II等；动力总成方面，公司已量产1.5T-2.0T增程器及发动机产品；汽车零部件方面，公司开发、制造和销售汽车座椅和内饰。2022上半年公司实现营收124.16亿元(同比增速68.14%)，归母净利润-17.27亿元(同比增速-258.97%)；其中，2022Q2单季度公司实现收入72.85亿元（同比增速77.85%，环比增速41.97%），归母净利润-8.88亿元（同比增速-1831.42%，环比增速5.90%)。公司新能源汽车累计产销量分别为47,714辆和45,622辆，同比增幅分别为255.12%和204.51%。新能源业务收入约77亿元，同比增长3