浙商证券：海信家电22H1业绩点评报告：日立延续增长，三电亏损收窄

海信家电(000921)投资要点日立延续增长态势，份额进一步提升报告期内，海信日立实现收入100.47亿元，同比+14.33%。受益于家用中央空调渗透率提升和海信日立市占率提升，在地产和疫情压力下，海信日立保持增长。根据产业在线数据，22H1中央空调出厂价内销市场规模为570亿元，同比+3.82%，海信日立份额13.62%，同比提升0.67pct。报告期内，海信日立实现净利润1.29亿元，同比+4.18%；净利率为12.83%，同比下降1.50pct。空调盈利提升，冰洗出口承压1）公司空调/冰洗业务22H1分别实现收入189/104亿元，同比+17.47%/-6.30%。受海外需求和渠道库存影响，公司冰洗出口承压。2）报告期内，公司家用空调业务实现扭亏，业绩不确定性下降。家用空调扭亏得益于公司积极调整研发、制造、营销，重点改造产品和渠道结构，发挥海信日立和海信家空的协同。3）受原材料和疫情影响，公司空冰洗业务毛利率下滑。报告期内，公司空调/冰洗毛利率分别为24.87%/16.29%，分别同比下滑1.57/2.71pct。三电控股亏损收窄，看好海信与三电协同1）22H1期间，三电控股实现