光大证券：京沪高铁（601816）-2022年中报点评：疫情对盈利带来负面冲击，区位路网优势奠定发展基础

京沪高铁(601816)事件：公司发布2022年中报。公司2022年上半年实现营业收入约79亿元，同比下降47.5%；实现归母净亏损约10.3亿元，较上年同期（盈利27亿元）由盈转亏；实现扣非归母净亏损约10.3亿元，较上年同期（盈利27亿元）由盈转亏。公司2022年第二季度收入约22亿元，同比下降76%，环比下降60%，实现归母净亏损12.5亿元，较上年同期（盈利24亿元）由盈转亏，环比第一季度（盈利2.2亿元）由盈转亏。旅客发送量下降，营业收入同比下降。受疫情影响，2022年上半年全国铁路完成旅客发送量7.9亿人次，同比下降42.3%，仅为19年同期水平的44%。2022年上半年，京沪高铁本线列车运送旅客625.3万人次，同比下降66.7%，仅为19年同期水平的25%；跨线列车运营里程完成2276.7万列公里，同比下降41.5%，仅为19年同期水平的55%；京福安徽公司管辖线路列车运营里程完成1031.7万列公里，同比下降30.0%。在铁路客运需求回升的背景下，公司2022年上半年营业收入约79亿元，同比下降47.5%，仅为19年同期水平的47%。成本降幅小于收入降幅，毛利率大幅下