光大证券：小熊电器（002959）-2022半年报点评：厨房小电逆势增长，结构优化增厚盈利

小熊电器(002959)事件：公司发布2022半年度报告：公司22H1实现营收18.5亿元，YoY+13%；实现归母净利润1.5亿元，YoY+7%；实现扣非归母净利润1.6亿元，YoY+26%。其中，公司22Q2实现营收8.7亿元，YoY+20%；实现归母净利润0.4亿元，YoY-10%；实现扣非归母净利润0.6亿元，YoY+44%。点评：厨房小家电业务逆势增长，自营比例提升至30%。分品类看，厨房小家电方面，行业22H1因疫情导致景气度持续低迷，根据萝卜投研数据，22Q1/22Q2厨房小家电全网销售额同比-13%/-7%；公司对应同口径销售额增速分别为+3%/+21%，实现逆势增长，其中22Q2增速较高主因21Q2低基数+618大促期间发力平台运营。细分来看，22H1锅煲类/西式类销售额均取得较好增长（YoY+33%/+25%），主要系疫情催生的刚性家居需求；电动类/电热类厨房小家电销售额延续下滑趋势（YoY-10%/-6%），但受益于公司精简SKU成效显著，降幅较21H1分别缩窄26pcts/17pcts。其他品类方面，公司22H1生活小家电/其他小家电销售额分别同比-10%/+6