光大证券：壹网壹创（300792）-2022年中报点评：业绩在疫情影响及投入增加下承压，期待下半年改善及新客户贡献

壹网壹创(300792)上半年GMV同比基本持平，收入、归母净利润分别同比+30%、-17%公司上半年服务品牌GMV共计109.56亿元、与去年同期基本持平，营业收入6.32亿元、同比增长30.00%，归母净利润1.05亿元、同比下滑17.02%，扣非归母净利润9617万元、同比下滑16.21%。EPS为0.44元。公司上半年收入同比实现较快增长主要系品牌线上营销服务、线上分销的新增客户，以及新增内容电商收入增长贡献；利润端同比下滑主要系毛利率下降以及费用率提升所致。分季度来看，22Q1、Q2单季度收入分别同比+19.58%、+38.82%（22Q1GMV同比+12.78%、Q2环比走弱），归母净利润分别同比-2.38%、-27.63%。线上管理服务收入同比-8%，线上营销、分销服务受新增客户贡献收入增长较快分业务来看：上半年品牌线上管理服务、品牌线上营销服务、线上分销、内容电商服务收入占总收入的比例分别为38%（同比-16PCT）、33%（+9PCT）、20%（-1PCT）、8%，收入分别同比-8.17%、+76.54%、+25.61%（内容电商为21年下半年新增），其中品牌线上营销