光大证券：君实生物（688180）-2022半年报点评：PD-1销售逐季改善，研发稳步推进

君实生物(688180)事件：公司发布2022年半年报业绩，上半年实现营业收入9.46亿元（YOY-55.26%）；净利润为-9.12亿元，上年同期净利润934.7万元；扣非归母净利润-9.46亿元，上年同期为-1.13亿元。22Q2单季度实现营业收入3.17亿元，归母净利润为-5.16亿元，扣非后归母净利润-5.17亿元，业绩符合预期。点评：PD-1单抗销售逐季改善，大适应症获批有望迎来商业化拐点。公司核心产品特瑞普利单抗22H1销售2.98亿元，其中Q1环比+212%，Q2受到4-5月份疫情影响环比+70%。公司已完成商业化团队调整，特瑞普利单抗已累计在全国超4000家医疗机构和近2000家专业药房和社会药房销售，22月5月特瑞普利单抗一线治疗食管鳞癌已获批，此外一线治疗非小细胞肺癌均已提交NDA并获受理，随着大适应症的陆续获批，以及多适应症围手术期临床研究的前瞻性布局优势渐显，公司的商业化竞争力未来可期。推进VV116等药物的商业化进程，抗疫药物布局渐入收获期。公司合作开发的新冠小分子RdRp抑制剂VV116在国内进度领先，此前已获得乌兹别克斯坦紧急授权，目前处于多项国际多中心的