中原证券：中科创达（300496）-公司半年报分析：业绩持续高增长，积极布局投入中

中科创达(300496)投资要点：公司发布2022年中报业绩：上半年收入24.77亿元，同比增长46.17%；归母净利润3.93亿元，同比增长41.69%；扣非净利润3.63亿元，同比增长41.83%。2022Q2公司收入增速46.50%，净利润增速41.90%，毛利率45.15%，较上年同期提升了5.95pct，较上季度提升了3.75pct。同时从细分数据可以看到，在产品、区域两大维度上，公司在各个细分品类中都是毛利率上涨的。物联网业务即将成为公司最大的收入来源。智能软件业务收入9.10亿元，同比增长24.86%，逆周期属性明显；智能汽车业务收入7.43亿元，同比增长50.86%，自动驾驶控制域子公司获得高通投资；智能物联网业务收入8.21亿元，同比增长75.29%。加大新领域投入，研发费用高速增长。2022H1公司销售费用、管理费用、研发费用分别增长44.28%、34.55%、99.88%。为了在物联网、智能网联汽车领域抢占更多先机，公司积极发起了31亿元的定增项目，同时在募投完成之前也已经开始了积极的投入。原材料备货和合同履约成本的快速增长，带来了存货增长和经营性现金流下滑，实则