民生证券：银泰黄金（000975）-2022年中报点评：生产受短期因素扰动，持续看好公司成长性

银泰黄金(000975)公司公布2022半年报：2022H1，公司实现营收39.94亿元，同比增长14.53%；归母净利润5.66亿元，同比下降15.03%；扣非归母净利5.72亿元，同比下降9.54%。2022Q2，公司实现营收17.60亿元，同比下降10.96%、环比下降21.24%；归母净利润2.92亿元，同比下降20.00%、环比增长6.74%；扣非归母净利3.13亿元，同比下降9.93%、环比增长20.38%。公司上半年矿产金量价齐升，矿产银有所下滑。营收与毛利：有色金属矿采选业营收17.85亿元，同比下降4.45%，毛利9.87亿元，同比下降12.79%。矿产金：1）价：上交所黄金上半年加权平均价格为389.58元/克，较上一年同期上涨3.44%。2）量：上半年青海大柴旦和黑河银泰产金量超预期，助公司矿产金产量同比提升，主要原因系青海矿上半年入选品位提高，黑河东安矿选厂去年改扩建完成，从而提升选厂产能。矿产银：矿产银产量有较大下滑，主要是玉龙矿业受疫情、冬奥会等因素影响，一季度未正常生产，产量受较大影响，但是从7月份开始，3000吨选厂已正常生产，下半年产量会恢复正常。黄金