西南证券：广汽集团（601238）-H1业绩表现优秀，自主电动智能化加速推进

广汽集团(601238)投资要点事件：广汽集团发布2022中报：上半年实现营收484.5亿元，同比+41.2%；实现归母净利润57.5亿元，同比+32.6%。其中，Q2营收254.2亿元，同环比+37.3%/+9.3%；Q2归母净利润27.4亿元，同环比+39.1%/-8.9%。公司经营表现优秀。尽管上半年面临疫情与缺芯扰动，但公司营收与净利润依然实现了快速增长，体现出公司优秀的供应链管理能力。上半年公司毛利率/净利率分别为6.2%/12%，同比-0.39/-0.68pp，其中，Q2毛利率6.2%，同环比-1.21/+0.11pp，Q2净利率11.1%，同环比+0.27/-1.79pp。随着下半年行业复苏持续推进，公司经营快速增长可持续，盈利能力改善可期。上半年集团销量双位数增长，埃安猛增。上半年集团汽车销量115万台，同比+12%，明显高于乘用车行业3.5%的增速表现。其中，自主“双子星”传祺与埃安销量分别为17.3/10万台，同比+14.3%/133.9%，表现亮眼；整车均价方面，上半年埃安提升至14.8万元，产品结构持续改善。合资方面，上半年广本/广丰销量35.7/50万台，同比