开源证券：海天味业（603288）-公司信息更新报告：二季度业绩加速增长，积极调整等待复苏

海天味业(603288)二季度业绩符合预期，看好公司长期发展海天味业公布2022年中报，2022H1营收135.3亿元，同比增9.7%；归母净利33.9亿元，同比增1.2%。2022Q2营收63.2亿元，同比增22.2%；归母净利15.6亿元，同比增11.8%。考虑到成本压力，我们下调盈利预测，预计2022-2024年公司净利分别71.8（-3.0）、85.4（-3.9）、100.8（-4.6）亿元，EPS分别为1.55（-0.22）、1.84（-0.28）、2.18（-0.32）元，同比增7.6%、19.0%、18.1%，当前股价对应PE为50.7、42.6、36.1倍。海天味业品牌与渠道优势长期存在，公司不断强化竞争实力，多品类发展市场份额仍可扩张，长周期看好未来发展，维持“买入”评级。低基数叠加季末加大回款力度，二季度营收加速增长海天味业二季度营收增长22.2%，环比加速。原因在于：一是2021年同期社团团购扰动导致基数较低；二是季度末公司加大经销商回款力度。2022年受到疫情影响，公司整体压力增大。分品类来看，单二季度酱油（新品零添加贡献增量）、蚝油、酱料分别增长17.1%、1