浙商证券：中国中冶2022年半年度报告点评：H1业绩同增19%，主业稳健提升/辅业结构优化，看好公司多元布局成长前景

中国中冶(601618)投资要点上半年营收/业绩同比15%/19%，工程主业稳健提升/房产等辅业结构优化公司22H1实现营收2892亿元，yoy+15.22%，实现归母净利润58.71亿元，yoy+18.9%，对应扣非净利润56.19亿元，yoy+31.9%。分季度看，22Q1/Q2营收分别1180/1712亿元，yoy+25.0%/+9.3%，对应归母净利分别26.8/31.9亿元，yoy+25.5%/+13.9%。分业务看，工程承包/房地产开发/装备制造/资源开发等四大业务板块分别实现营收2708/90/68/36亿元，yoy+17.1%/-20.3%/+12.1%/+3.3%。费用率较21H1下降0.4pct,“国企改革三年行动”成果持续显效毛利端：22H1录得综合毛利率9.34%，较21H1降低0.4pct。单季度看，22Q1/Q2综合毛利率分别10.5%/8.5%，22Q2同比/环比分别-0.2/-2.0pct，主要受市场原材料、人工等成本上升影响。费用端：22H1公司期间费用率4.8%，较21H1下降0.5pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别-0.04/-0.30/