信达证券：陕西煤业（601225）-煤炭主业稳健增长，非经损益增厚业绩

陕西煤业(601225)事件：2022年8月30日，陕西煤业发布半年度报告。报告期内公司实现营业收入836.9亿元，同比增长14.86%；实现归母净利245.98亿元，同比增长196.6%；扣非后净利150.22亿元，同比增长90.98%；经营活动产生的现金净流量181.94亿元，同比增长25.69%。公司二季度实现营业收入411.2亿元，同比上涨16.11%，环比增长11.5%；实现归母净利189.04亿元，同比增长284.24%，环比增长232.3%；扣非后归母净利76.88亿元，同比增长85.3%，环比增长93.45%。点评：二季度煤炭价格上行趋势不改，煤炭板块经营业绩稳健。公司上半年实现煤炭产量7157.92万吨，同比增长1.98%；实现自产煤销量7006.99万吨，同比增长1.1%；贸易煤销量4266.07万吨，同比下降36.95%。产量微增而价格延续上行趋势，上半年公司自产煤售价645.02元/吨，同比上涨42.33%；煤炭综合售价681.71元/吨，同比上涨42.38%。煤炭成本小幅上涨，上半年煤炭单位成本447.21元/吨，同比上涨20.51%。自产煤完全成本274.0