华安证券：牧原股份（002714）-Q2亏损明显收窄，能繁母猪存栏有望企稳回升

牧原股份(002714)1H2022扣非前亏损66.8亿元，猪价上涨Q2亏损明显收窄公司公布2022年半年报：前6月实现收入442.7亿元，同比增长6.6%，扣非前亏损66.8亿元，扣非后亏损68.7亿元。Q1、Q2公司扣非前分别亏损51.8亿元、亏损15.0亿元，猪价上涨致使公司Q2亏损明显收窄，符合市场预期。Q2生猪出栏同比大增80%，生猪完全成本再降1H2022公司出栏生猪3128万头，同比增长79.4%，其中，商品猪2697.7万头、仔猪409.3万头、种猪21.1万头。Q2公司出栏生猪1746.3万头，环比上升26%，同比增长80%；其中，育肥猪出栏1400.2万头，环比上升8%，同比增长63%，仔猪出栏328.4万头，环比上升306%，同比增长216%，种猪出栏量17.8万头，环比上升439%，同比增长80%。Q2公司育肥猪完全成本约15.7元/公斤，较Q1下降逾0.3元/公斤。Q2以来，公司通过梳理优化业务路径、强化现场管理、加强人员能力培养等措施，不断提高养殖成绩，年末生猪养殖完全成本有望降至14.5-15元/公斤。能繁母猪存栏有望企稳回升，继续加快屠宰业务布局2022