信达证券：锦江酒店（600754）-境内经营承压，境外显著复苏

锦江酒店(600754)事件：公司发布半年报，22H1实现收入50.43亿元、同减4.18%，实现归母净利润-1.18亿元、同比亏损增加1.23亿元，实现扣非后净利润-2.47亿元、同比亏损增加1.15亿元。22Q2实现收入27.21亿元、同减8.18%，实现归母净利润0.02亿元、同减98.91%。点评：拓店同比略有放缓。22Q2新开业酒店352家（21Q2新开业434家），净增开业酒店218家（21Q2净增262家），其中直营酒店减少37家，加盟酒店增加255家，轻资产深化。截至22年6月末，已经开业的酒店合计达1.10万家，较22年3月末增长2.03%，已开业酒店客房数达到105.09万间，较22年3月末增长1.76%。签约规模进一步提升，截至22年6月末，已签约未开业酒店规模达4803家，较22年3月末下降1.38%，较21年末增长0.90%，为扩张奠定基础。大陆酒店出租率承压，境外酒店RevPAR基本恢复至疫前水平。22Q2大陆疫情反复而欧洲疫情管控放开，境外RevPAR恢复情况更优。22Q2，中国大陆酒店RevPAR达111.68元，同减29.90%，为19年同期的69.7